藏家变基民：艺术红利流向谁

　　虽然拍卖场上的天价一个接一个地新鲜出炉，二三线艺术家作品价格也在不断飙升，火热的艺术品市场与老百姓的距离无异于火星到地球。但你有理由相信，艺术品投资不仅仅只是身家过亿的富人们的专属游戏，现在，艺术基金在国内的出现让价格贵得咋舌的艺术品也有可能成为替你“下金蛋的母鸡”。金融机构的基金产品也好，民间私募基金也罢，这种国内新生的投资方式在未来有着怎样的前景和隐忧；对散户和艺术市场又将产生哪些影响，都令人颇为关注。

　　秘密运行的艺术品私募基金

　　如果说国内目前的艺术品私募基金是以一种“地下钱庄”形式活动也许并不过分，因为很多以小团体、小基金形式进行的艺术投资都是比较低调的。当代艺术策展人张思永说，他所知道的身边的私募基金都很隐性，操作不明显，操盘人都是在小圈子里进行，不很张扬。比如在外企公司、使馆、别墅区里做，据他所知，北京这样投资艺术品的形式是很多的。

　　李晔，某外资制药企业的政府事务经理，有海外留学背景的她对于国外艺术品投资模式很是了解，早在两年多以前，她就开始采用私募基金的形式小范围操作艺术家。她表示，这种小型私募基金同样有总监、顾问、财务结算等组成一个团队，都是几个艺术顾问、专业人士在操作。成员彼此之间有个协约，有时候是个人对公司的形式，有时候是小组织对公司的形式。张思永表示，在798，很多大的画廊也都在或多或少地参与着私募基金的运作，参与者都是行业里的人或艺术收藏家，因而看得较准，回报率很高。

　　官方基金高调打出响炮

　　与民间基金的低调不同，去年6月，民生银行高调推出了“艺术品投资计划”1号基金产品。该基金投资起限为50万元，投资期限为2年，预期年收益率最高达到18%。1号基金仅以一个工作日就完成募集作业，不久，民生银行又推出人民币2亿元的2号艺术基金，竟然只花了8个小时就完成追募。这两只基金其实只是拿出20%的比例投资“国际艺术共同基金”，其余80%还是用在股票等传统项目，但却都拜“艺术基金”名号所赐，让投资者马上联想到持续火热的艺术市场大有赚头，结果被抢购一空。不论业内人士对这两只基金作何评价，但民生银行的确打出了一记响炮。

　　艺术品基金的运作方式与房地产等基金类似，一般基金经理人负责募集资金，同时聘请专门的艺术品专家指导投资。通过多种艺术品类组合的投资，以达到最终实现收益的目的。也因此基金投资艺术品不像私人投资一样会受到个人喜好的影响，基金主要考虑的是藏品的再出售价值。

　　按照国际惯例，艺术品基金每年向投资者收取1.5%-5%之间的管理费用，或者再加上一定数额的申购费用（通常为0.25%或约定数额）当投资回报率超过约定水准时，另外收取一定比例的分红。而艺术品基金的获利途径，除了艺术品本身升值，还包括将藏品租借给博物馆展览或自行举办展览获得收益。封闭式的艺术基金在到期时出售所有藏品，将收益全部返还给投资者；开放式的艺术基金则还有按投资者意愿进行特定投资的服务。

　　唐人画廊要用2亿基金托起美术馆

　　唐人画廊总裁郑林介绍说，他们准备尝试用基金的运作所得来维持他们正想筹建的美术馆。

　　“我们成立基金的根本目的是为了美术馆的运作费用，是为了打造一个国际顶级标准和学术高度的中国美术馆。”郑林说，从这个意义来说，运作基金盈利并不是他们的目的，他们的美术馆以后也是非盈利的收藏机构。中国当代艺术这么火热，实在需要一个这样的美术馆，来媲美美国的古根海姆、英国的泰特、日本的森美术馆等一流美术馆。它们都是突破了“私营美术馆”的定位成为了代表国际水准的美术馆。

　　由于目前中国美术馆的生存成问题，要么依赖财政拨款，有些干脆靠出租场地维持，整体运作受到很大制约。郑林说，他们募集的基金初步规模是2亿元人民币，这不是简单地“每年2000万元用在美术馆，几年就花光”的概念，他们要建的是一个长期的永久的美术馆，所以他们吸纳的就是那些对当代艺术有很大兴趣的，并同意每年拿钱维持美术馆的人。他们考虑做成基金会的形式，而且此项基金以后会做一些理财，但怎么投资还尚待运作。

　　中国艺术市场需私募基金添火

　　其实早在民国时期，靠人掌眼、合资购买某件“宝贝”的私募形式一直就没断过，现在国家政策对私募基金是开放的态度，那么在国内同行眼里呢，艺术市场究竟需不需要私募基金来添把火？

　　观音堂都美画廊老板赵庆伟一语概之——“很需要”。中国经济发展过程中，百姓、弱势群体存在融资困难问题，过去靠抵押担保，完全没有靠个人信用这一概念，国家一般都不给贷款。民间确实存在着好些有思想有能力就是没资金的人。过去一些人在亲朋好友的圈子里募集，规模比较小，可能发生了国家也不太管。但如果跨省融资，性质就大了，国家就会干涉。就艺术圈子，过去古玩商一般采取随时合股，针对某一阶段项目进行合资，俗称“加傍”，基本都是短期的操作。

　　现任APT亚洲执行长的杨心一认为，当下艺术市场竞争已经非常激烈，尤其当代艺术板块，怎么买到价格合适的好作品，基金里的专家就起了“掌眼”的作用。私募基金在国内艺术市场非常必需，私募基金的特性应该是不能使用公众传媒向社会募集钱款，还有就是定向募集，就是有专业门槛，一般找圈子里比较懂的、熟的一起合作；另外就是阶段性，一段时间买一样或者一个门类的东西。

　　其实私募基金在西方一向是有钱人的一种投资方式，但因为艺术品投资可能不像股票那么获利快，所以传播得没有那么广。公募基金的好处是非常大的资金量，但一旦操作起来则比较复杂，因为艺术品投资非常特殊，并不是每个人都喜欢和愿意参股，所以私募基金在艺术投资上操作起来比公募容易。

在众多投资板块中，大师作品无疑是包括Fine Art Fund在内的成熟基金更青睐的保值投资品。